Fx options var

Wartość zagrożona - VaRBREAKING DOWN Wartość zagrożona - modelowanie VaR. VaR określa potencjalne straty w ocenianym przedmiocie, a także prawdopodobieństwo wystąpienia dla ustalonej utraty VaR mierzone jest poprzez ocenę potencjalnej utraty; prawdopodobieństwo wystąpienia dla wysokości straty i ramy czasowej Na przykład firma finansowa może określić składnik majątku 3 miesięczny VaR wynoszący 2, co oznacza 3 szanse spadku wartości składnika aktywów o 2 w ciągu jednego miesiąca ramka Konwersja 3 szansy wystąpienia na stosunek dzienny daje szanse na 2 straty na jeden dzień w miesiącu. Stosując banki VaR. Inwestycje często stosują modelowanie VaR do całorocznego ryzyka ze względu na możliwość wystawienia niezależnych biur handlowych firma do wysoce skorelowanych aktywów nieumyślnie Wykorzystując ogólną ocenę VaR pozwala na określenie łącznego ryzyka z zagregowanych pozycji zajmowanych przez różne stoły handlowe i departamenty w ramach instytucji Korzystanie z danych dostarczone przez modelowanie VaR, instytucje finansowe mogą ustalić, czy dysponują wystarczającymi rezerwami kapitałowymi w celu pokrycia strat, czy też, czy ryzyko wykraczające poza dopuszczalne ryzyko zmniejszy koncentrację gospodarstw. Zagadnienia z obliczeniem VaR. Nie ma standardowego protokołu wykorzystywanych statystyk w celu określenia ryzyka aktywów, portfela lub całego przedsiębiorstwa Na przykład dane statystyczne wyciągnięte arbitralnie z okresu niskiej zmienności mogą zaniżać prawdopodobieństwo występowania zdarzeń o znaczeniu ryzykiem, jak również potencjalne ryzyko wielkości mogą być zaniżone przy użyciu normalnych prawdopodobieństw dystrybucji, nie uwzględniają ekstremalnych lub czarnych zdarzeń łabędziowych. Ocena potencjalnej utraty stanowi najmniejszą kwotę ryzyka w szeregu wyników Na przykład określenie VaR równe 95 przy 20 ryzyku związanym z aktywami stanowi oczekiwanie na utratę co najmniej 20 jednego na 20 dni średnio W tym obliczeniu strata 50 nadal weryfikuje ocenę ryzyka. Te problemy były narażone na ryzyko finansowe kryzysu z 2008 r., ponieważ stosunkowo łagodne obliczenia VaR zaniżały potencjalne zdarzenia związane z ryzykiem spowodowane portfelami kredytów hipotecznych podporządkowanych Wartość ryzyka została również niedoceniana, co skutkowało znacznymi wskaźnikami dźwigni w portfelach kredytów Subprime W rezultacie niedoszacowanie wielkości zdarzeń i wielkości ryzyka pozostawiły instytucje niezdolny do pokrycia miliardów dolarów strat jako subprime kredytów hipotecznych wartość zwinięta. Opcje walutowe. BREAKING DOWN opcji walutowej. Inwestorzy mogą zabezpieczyć się przed ryzykiem walutowym poprzez zakupienie walucie umieścić lub zadzwonić Kupowanie put daje posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek, do sprzedaży waluty po ustalonej stawce w określonym terminie wezwanie jest prawem do zakupu waluty Inwestor, który nie ma podstawowej ekspozycji może mieć spekulacyjne stanowisko w walucie, kupując lub sprzedając telefon lub zadzwonić Osoba lub instytucja który sprzedaje put ma obowiązek zakupu waluty, a sprzedający zlecenia ma obowiązek zakupu cena jonów ma kilka elementów Strajk to kurs, w którym właściciel opcji jest w stanie kupić walutę, jeśli inwestor jest długi, lub sprzedaj, jeśli inwestor jest długi na liście W dacie wygaśnięcia opcji , określanej czasem terminem zapadalności, cena strajku jest porównywana z bieżącą kursem spotowym W zależności od rodzaju opcji, w przypadku której kurs wymiany jest przedmiotem obrotu, w odniesieniu do strajku, opcja jest wykonywana lub wygasa bezwartościowy Jeśli opcja wygaśnie w pieniądzu, opcja waluty jest rozliczana w gotówce Jeśli opcja wygaśnie z ceny, wygasa ona bez wartości. Załóż inwestora jest uparty w stosunku do euro i uważa, że ​​wzrośnie w stosunku do dolara USA Dlatego kupujący inwestuje opcja kupna waluty na euro z kursem strajku 115, ponieważ ceny waluty są równe 100-krotności kursu walutowego Kiedy inwestor kupuje umowę, kurs wymiany w euro jest równy 110 Załóżmy, że cena spotowa w euro w t data wygaśnięcia to 118 W związku z tym, że opcja waluty wygasła w pieniądzach Dlatego zyskiem inwestora jest 300, czyli 100 118 - 115, pomniejszone o premię zapłaconą za opcję objęcia walutą. Wartość portfela finansowego aktywa narażone są na wiele ryzyk ryzyko kredytowe, ryzyko rynkowe, itp. Wartość zagrożona VaR jest statystycznym oszacowaniem ryzyka rynkowego portfela VaR próbuje odpowiedzieć na następujące pytanie Biorąc pod uwagę pewien poziom pewności i określony horyzont czasowy, jaka jest maksymalna potencjalna utrata portfela. Badacze i praktycy zaproponowali wiele metod mierzenia ryzyka rynkowego W 1994 JP Morgan ujawnił metodologię RiskMetrics i udostępnił publicznie swoją zmienność i korelację zestaw danych Szybko ustalono metodę RiskMetrics variance-covariance w celu obliczania wartości zagrożonej ryzykiem standardem branżowym i stał się punktem odniesienia w ocenie ryzyka rynkowego. FINCAD zawiera zestaw narzędzi i kilka skoroszytów aplikacji, które obliczają wartość zagrożoną w oparciu o tę metodologię Kliknij tutaj, aby rozpocząć darmową wersję FINCAD Analytics Suite. Variance-Covariance VaR. Metodologia zakłada, że ​​rynkowe zwroty z obecnej wartość przyszłych przepływów pieniężnych w portfelu jest normalnie rozłożona W celu obliczenia VaR portfela wystarczy jedynie znać zmienność, tj. standardowe odchylenia zwrotu rynkowego i korelacje między tymi zwrotami. Dane dotyczące opłacalności i korelacji są dostępne tylko w niektórych punktach ryzyka W zbiorze danych JP Morgan Riskmetrics punkty te klasyfikowane są według waluty, klasy aktywów i czasu Na przykład jednym punktem ryzyka jest dolarowy punkt na koncie USD, a klasa obligacji USD zawiera punkty ryzyka 1M, 3M, 6M, 12M , 2Y, 3Y, 4Y, 5Y, 7Y, 9Y, 15Y, 20Y i 30Y. Pozwalając na punkty ryzyka, istotnym etapem procesu VaR jest mapowanie wszystkich instrumentów finansowych do punktów ryzyka punkt, w zależności od tego, w jaki sposób dokonuje się mapowania, metoda VaR wariancji i kowariancji może przyjąć kilka form Najbardziej powszechnie stosowaną i najprostszą metodą nazywa się Delta Normalna lub liniowa metoda VaR W liniowym VaR wszystkie instrumenty są mapowane na punkty ryzyka za pomocą przepływów pieniężnych Podstawowym załoŜeniem jest to, Ŝe zmiana wartości instrumentu jest liniowo związana ze zmianami niektórych przepływów pienięŜnych w punktach ryzyka W przypadku opcji oznacza to, Ŝe jego zmiana wartości zostanie przybliżona przy uŜyciu delta. obliczanie wartości VaR. Obbierać odpowiednie dane o zmienności i korelacji dla pozycji w portfelu. Ta dane mogą być obliczone lub można wykorzystać publicznie dostępne dane o zmienności i korelacji Na przykład, zestaw danych RiskMetrics jest swobodnie dostępny i aktualizowany codziennie. zestawy danych RiskMetrics, zmienności zostały pomnożone przez stałą 1 65, co odpowiada 95-tym percentylowi i są procentowe. Pozwól nam rozważyć konkretny przykład fa portfela amerykańskich papierów wartościowych na rynku pieniężnym i amerykańskich obligacji skarbowych Inwestor z siedzibą w USA posiadający ten portfel podlega ryzyku stopy procentowej Wykorzystując dane JP Morgan RiskMetrics istotne punkty ryzyka to amerykańskie punkty ryzyka rynku pieniężnego, a amerykańskie obligacje obligacji skarbowych Dane dotyczące zmienności i korelacji z tych punktów ryzyka tworzą podstawę obliczania VaR. W metodologii wariancji i kowariancji, każdy instrument finansowy musi być replikowany przez przepływy pieniężne Przepływy środków pieniężnych muszą być powiązane z bazowymi punktami ryzyka Na przykład, pozycja forward na stopę procentową może być replikowana przez dwa przepływy pieniężne, jedna na dzień wejścia w życie kursu, a druga w dacie zapadalności Obligacja jest replikowana przez bieżąca wartość każdego przepływu środków pieniężnych w każdym z terminów kuponu Indywidualne kapitały własne, jeśli ich zmienność i korelacja nie są dostępne, jest replikowana jako przepływ środków pieniężnych odpowiedniego indeksu giełdowego, dla którego są dane multiplie d przez beta kapitałów beta beta w odniesieniu do tego indeksu Ciekawą klasą instrumentów są opcje W metodzie liniowej VaR pozycja opcjonalna jest przybliżona jako iloczyn zmiany podstawy i dolara opcji. Gotówka przepływy na tym etapie są często określane jako surowe przepływy środków pieniężnych. Zaprowadź przepływy środków pieniężnych do punktów ryzyka. Jak opisano w kroku 2, każdy instrument finansowy jest replikowany przez przepływy pieniężne W przypadku stóp procentowych, surowe przepływy pieniężne mogą mieć dowolny dzień zapadalności Jak widać w powyższym przykładzie USA dane były dostępne tylko w punktach ryzyka 1M, 3M, 6M, 12M, 2Y, 3M, 6M, 12M, 2Y, 3M, 4M, stopy procentowe muszą być odwzorowane na dostępne punkty ryzyka. Mapowanie odbywa się w sposób zachowujący ryzyko przy wykorzystaniu danych o zmienności i korelacji. Zauważmy, że jeśli portfel obejmuje wiele walut, to stosuje walutę mapowania przepływów pieniężnych według waluty. dane o zmienności i korelacji Oprocentowanie VaR w walucie innej niż waluta bazowa danych o zmienności i korelacji Na przykład dane RiskMetrics oparte są na dolarze amerykańskim, a niemiecki inwestor może liczyć na obliczenie jego VaR w euro W takim przypadku warto zresetować dane o zmienności i korelacji do waluty obliczania VaR FINCAD zapewnia funkcję aaVARrebase dla zleceń FX. Po tym, jak wszystkie pozycje portfela zostały replikowane przez przepływy pieniężne, a wszystkie te replikacyjne przepływy pieniężne były mapowane na odpowiednie punkty ryzyka, jedna jest gotowy obliczyć VaR. Cash Flow Mapping. With wartością VaR Risk Risk, jeśli jest to konieczne, aby wyznaczyć przepływy pieniężne na stopę procentową do dostępnych punktów ryzyka Na przykład dla obligacji amerykańskich JP Morgan s RiskMetrics zapewnia dane o zmienności i korelacji następujące maturity.1 M, 3 M, 6 M, 12 M, 2 Y, 3 Y, 4 Y, 5 Y, 7 Y, 9 Y, 10 Y, 15 Y, 20 Y, 30 Y. Aby obliczyć VaR portfel zawierający przepływy środków pieniężnych denominowanych w dolarach, konieczne jest aby zilustrować je w tych punktach ryzyka. Zwiększyć lotność i korelację. Poddaj się, że dostępne dane o zmienności i korelacji są oparte na jednej walucie i przypuśćmy, że chcielibyśmy wykorzystać te dane do obliczania wartości zagrożonej VaR denominowanej w innej walucie A common pierwszym krokiem w procesie VaR jest ponowne zbadanie tych danych o zmienności i korelacji w odniesieniu do nowej waluty. Na przykład JP Morgan s RiskMetrics zmienność i dane korelacji oparte są na dolarze USD Dla niemieckiego inwestora, aby obliczyć VaR w UE, używając tego danych, warto zresetować dane na podstawie EU. FINCAD udostępnia zestaw narzędzi i kilka skoroszytów aplikacji, które obliczają VaR w oparciu o tę metodologię Funkcje działają z zestawami danych RiskMetrics, chociaż nie jest wymagane, aby te zestawy danych były używane Aby uzyskać więcej informacji na temat kalkulacji VaR za pomocą rozwiązań FINCAD, skontaktuj się z przedstawicielem firmy FINCAD.